El Gobierno de Javier Milei comienza este lunes una nueva fase de su plan de estabilizaci?n econ?mica, al sustituir las operaciones con pases pasivos, el instrumento emitido por el Banco Central (BCRA) para absorber los excesos de liquidez, por Letras Fiscales de Liquidez (LeFi), emitidas por el Tesoro y con un rendimiento atado a la tasa de pol?tica monetaria.
El BCRA desarmar? este lunes lo que queda de su stock de pasivos remunerados al jueves? pasado los pases pasivos sumaban unos 11,3 millones de pesos (unos 11,3 millones de d?lares al tipo de cambio oficial actual), seg?n Facimex- y vender? a los bancos las nuevas Lefi poniendo fin al llamado d?ficit cuasifiscal.
El ministro de Econom?a, Luis Caputo, y el presidente del BCRA, Santiago Bausili, hab?an anunciado el 28 de junio pasado esta «segunda etapa» de su plan de estabilizaci?n para eliminar otra causa de emisi?n de dinero por parte del BCRA, por los intereses que pagaban los pasivos remunerados de la entidad, y afianzar la desaceleraci?n de la inflaci?n, que en junio todav?a era de 271,5 % anual.
La decisi?n tambi?n busca contener las expectativas de devaluaci?n, con el tipo de cambio oficial mayorista abriendo este lunes a 927,5 pesos por d?lar, y los tipos de cambio paralelos subiendo al entorno de 1.333 pesos y el informal o ?blue?, bajando en 1.435 pesos.
Seg?n hab?an explicado los funcionarios, esos pasivos remunerados emitidos por el BCRA ten?an como origen el d?ficit fiscal, por lo que buscan llevar al Tesoro esa emisi?n de deuda y quit?rsela a la autoridad monetaria.
Esta operaci?n quitar?a una causa de emisi?n de dinero, porque para pagar las LeFi el Tesoro deber? obtener super?vit fiscal y no la creaci?n de pesos por parte del BCRA.
La LeFi es una letra a tasa flotante que capitaliza diariamente la tasa de pol?tica monetaria que determine el BCRA, emitida por el Tesoro por 20 billones de pesos (unos 20 mil millones de d?lares) con vencimiento el 17 de julio de 2025 y amortizaci?n al vencimiento.
El Tesoro emiti? las LeFi y las entreg? al BCRA en canje de una canasta de t?tulos atados a la inflaci?n con vencimientos entre octubre de 2024 y noviembre de 2026.
A partir de este lunes, el BCRA empieza a ofrecer a los bancos las nuevas LeFi en reemplazo de los pases pasivos, y solo operar?n entre el BCRA y los bancos a valor t?cnico.
La tasa de inter?s a la que coticen las LeFi ser? la nueva tasa nominal anual de referencia -viene devengando al 40 % desde el 17 de julio-, y el BCRA no har?a cambios a la tasa de pol?tica monetaria a partir de este lunes.
Informaci?n: EFE
